Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

ожидаемым затратам. Проект может быть принят, если его индекЙ рентабельности больше 1, и чем он выше, тем привлекательнее проект. Критерии NPV, IRR и Р1 взаимосвязаны между собой при анализе автономного проекта, т.е. если NPV > 0, то IRR выше и его PI > 1. Однако NPV ‘ IRR и PI могут дать противоречивые результаты для альтернативных проектов Пример. Рассмотрим алгоритм оценки инвестиционного проекта использованием основных упомянутых выше критериев на конкретно примере. Допустим, имеется два варианта вложения инвестиций - в проект А в проект В, требующих одинаковый объем капиталовложений в размере 10в млн. тенге, и с одинаковой степенью риска. Данные о денежных потоках (ДГЙ по проектам приведены в нижеследующей таблице: Год ДП (CF) проекта А ДП (CF) проекта В 0 -100 -100 1 50 10 2 40 30 3 30 40 4 10 60 1) Срок окупаемости (РР) определяется по кумулятивному денежному! (ДПК) потоку, рассчитанный как разница между отрицательным и положительным ДП по каждому году (см. нижеследующую таблицу): Год ДП(СР) проекта А ДПК проекта А ДГ1 (CF) проекта В ДПК проекта В 0 -100 -100 -100 -100 1 50 -50 10 -90 2 40 -10 30 -60 3 30 +20 40 -20 4 10 +30 60 +40 64