Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

Стоимость облигационного займа определяется размером годового выплачиваемого купона или процентной ставкой, рассчитанной к номинальной стоимости облигации. Под номинальная стоимостью облигации понимается цена, которая будет выплачена держателю облигации в момент ее погашения. Определение стоимости собственного капитала. Стоимость собственного капитала определяется тем денежным доходом, который хотят получить владельцы акций компании. В финансовом менеджменте используется различные модели оценки собственного капитала. В частности, в модели прогнозируемого роста дивидендов Гордона стоимость собственного капитала (Со) определяется на формуле: Со = (D /Р) + g; (16) где: D - величина дивиденда на одну обыкновенную акцию, ожидаемого к выплате в первый год реализации проекта; Р - рыночная цена одной обыкновенной акции; g - прогнозируемый ежегодный прирост дивидендов (%). Цена источника «привилегированные акции» рассчитывается по следующей формуле: Ср =(Dp/P-d) (17) где: Ср — стоимость капитала по привилегированным акциям; Dp - ежегодный дивиденд на одну привилегированную акцию, обещанный компанией в первый год реализации инвестиционного проекта; Р - рыночная цена одной акции; d - затраты по эмиссии привилегированной акции . Нераспределенный доход используется для вложения в развитие корпорации с целью в будущем получить доходы выше, чем в момент принятия 55