Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

часть чистой прибыли идет на выплату дивидендов, тем меньше остаетгЛ нераспределенной прибыли на реинвестирование. Поэтому при формирований политики выплат дивидендов компаниям вынуждены сочетать интересь! акционеров с необходимостью обеспечения достаточного финансирования? деятельности предприятия. Следствием этого является необходимое!^ формирования и оптимизации дивидендной политики компании. Дивидендная политика компании разрабатывается с целью фиксаций необходимых пропорций между' частью прибыли, распределяемой на текущей потребление между акционерами, и капитализированной ее частьк направляемой на будущее развитие предприятия. Понятие оптимальности дивидендной политики является для каждого отдельного предприятия сугубо субъективной категорией политикам учитывающая отраслевые и производственные особенности деятельности предприятия, ожидания и предпочтения владельцев, инвестиционное возможности и другие факторы. При этом важно учитывать проведение обоснованной дивидендной политики не только на уровне предприятия, но и е учетом движения рыночных курсов акций на фондовых биржах. Определение рациональной нормы распределения прибыли на дивиденды обусловлено совокупностью внутренних и внешних обстоятельств компании, а также и выбором методики дивидендных выплат. Величина выплачиваемых дивидендов зависит от установленной дивидендной политикой предприятия нормой распределения (HP), характеризующей потребляемую долю чистой прибыли. Оставшаяся после выплаты дивидендов чистая прибыль является внутренним источником развития предприятия и характеризуется понятием внутренние темпы развития (ВТР), ограниченные рентабельностью собственного капитала (Рек). Показатель ВТР рассчитывается по формуле: ВТР = Рек х (1 - HP) (48) 120