Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

выплачиваются в размере заранее установленного уставом АО фиксированной величины, так и с индексированием относительно какого-либо показателя к их нарицательной стоимости. Общая сумма чистого дохода, подлежащая выплате в качестве дивиденда, устанавливается после уплаты налогов, отчислений в фонды расширения и модернизации производства, пополнения страховых и других резервов, выплаты процентов по облигациям и дополнительных вознаграждений директорам акционерного общества. Выплата дивидендов по простым акциям не производится до полной выплаты дивидендов по привилегированным акциям общества. Дивиденды по акциям общества в Казахстане выплачиваются деньгами или ценными бумагами общества при условии, что решение о выплате дивидендов было принято на общем собрании акционеров простым большинством голосующих акций общества. Выплата дивидендов ценными бумагами по привилегированным акциям общества не допускается. В особом случае часть дивидендов может быть выплачена акционерам в виде дополнительно выпущенных неоплачиваемых акций. дивидендов по простым и привилегированным акциям общества [19, статья 22]. Вопросы, касающиеся размера дивидендов по привилегированным акциям и порядка определения размера дивидендов и периодичности их выплаты по простым акциям раскрываются в дивидендной политике общества. Дивидендная политика формируется советом директоров в зависимости от целей АО, и определяет доли прибыли, которые: • выплачиваются акционерам в виде дивидендов; • остаются в виде нераспределенной прибыли; • реинвестируются. Главной проблемой дивидендной политики является умение сочетать интересы акционеров с необходимостью финансирования развития предприятия. Акционеры заинтересованы в максимизация дивидендных выплат, поскольку данный текущий доход уже очищен от риска и облагается по более низкой ставке, чем доходы от прироста капитала. Однако, чем большая 119