Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

9.3. Операционный рычаг и предпринимательский риск Как уже нам известно, сила операционного рычага зависит от доли постоянных затрат в себестоимости продукции и характеризует степень гибкости предприятия. Существует прямая зависимость между операционным рычагом и предпринимательским риском: чем больше операционный рычаг, тем больше предпринимательский риск. Каждый процент снижения выручки дает все больший процент снижения прибыли, причем сила операционного рычага возрастает тем быстрее, чем быстрее увеличиваются постоянные затраты. Однако, чем выше риск, тем больше требуемая величина вознаграждения. Контрольные вопросы: 1. Что характеризует операционный леверидж? 2. Как рассчитывается сила операционного рычага? 3. Что означает «порог рентабельности»? 4. Какая связь между операционным рычагом и запасом финансовой прочности предприятия? 5. Как операционный рычаг связан с операционным (производственным) риском? Глава 10. Эффект финансового рычага 10.1. Эффект финансового рычага 10.2. Расчет силы финансового рычага (DFL). 10.3. DFL и финансовый риск. 10.4. Сила совокупного (комбинированного) рычага. 10.1. Эффект финансового рычага Одним из важнейших аспектов анализа финансового состояния предприятия является выявление структуры капитала. Структура капитала - это соотношение отдельных составных элементов капитала в общей стоимости активов. Необходимым условием финансовой устойчивости предприятия 101