Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

MFS = RS - PT (40) В случае падения дохода от реализации продукции ниже порой рентабельности предприятие сталкивается с критическим уровне^ производственного риска и снижением ликвидности, что приводит I ухудшению финансового состояния предприятия. Пример. Рассмотрим логику расчета операционного рычага по данныЛ нижеследующей таблицы, в тыс. тенге. Показатель 1 год 2 год Изменение, % Примечание Объем производства (VS), штук 50 55 +10% Цена продукции (Р) 200 200 - Выручка от реализации (RS) 10 000 11 000 + 10% Переменные затраты суммарные (VC) 8 000 8 800 + 10% 9000 * 1,1 Постоянные затраты (FC) 1 000 1000 - Валовая маржа (GM) 2 000 2 200 10000-8000 Операционная прибыль (EBIT) 1000 1 200 + 20% Операционный рычаг (DOL) 2 2000 : 1000 Прирост прибыли, рассчитанный с DOL +20% 2 * 10% Доля валовой маржи (GMd) 0,2 2000 :10000 Порог рентабельности (РТ) 5000 1000:0,2 Запас финансовой прочности (MFS) 5000 10000-5000 Как видим, при заданных условиях и объеме производства 50 шт операционный рычаг равен 2, то есть при увеличении объема производства на 1 % прибыль изменится на 2%. При увеличении производства с 50 до 55 штук (ш 10%) прибыль возросла на 20% (10% х 2). Порог рентабельности составляв! 5000 тыс. тенге, что соответствует выпуску 25 штук продукции. Запа< финансовой прочности составляет 5000 тыс. тенге, что соответствует 50°/ выручки. Это означает, что предприятие может выдержать 50 %-нос сокращение дохода от продаж без серьезных угрозы для его финансовой состояния. 100