Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

9.2. Операционный рычаг Структура затрат, в частности, уровень постоянных затрат могут значительно влиять на тенденцию изменения прибыли или издержек. Так, каждая дополнительная единица продукции приносит доход, который идет на покрытие постоянных затрат. Как только достигается уровень безубыточности, появляется прибыль, которая начинает расти быстрее, чем объем продаж. Операционный рычаг является инструментом для установления влияния объема продаж и затрат на изменение прибыли. Действие операционного (или производственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки всегда порождает более сильное изменение прибыли. Для определения силы воздействия операционного рычага (DOL) валовую маржу (GM) делят на балансовую прибыль (EBIT) по формуле: DOL = GM/EBIT (31) или DOL = EBIT + FC / EBIT (32) При этом валовая маржа (Gross Margin) представляет собой разницу между выручкой от реализации (RS) и переменными затратами (VC) и рассчитывается по формуле: GM = RS-VC (33) или GM = EBIT + FC (34) Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли. Из формулы (32) наглядно видно, что сила операционного рычага прямо зависит от величины 97