Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

Cb, Ср, Се - стоимость соответствующих компонентов капитала; Т - ставка корпоративного подходного налога Рассмотрим пример: акционерный капитал компании представлен 100 тыс простыми акциями номиналом 1000 тенге и 20 тыс. привилегированным! акциями номиналом 500 тенге. Текущий курс простой акции - 1500 тенге 1 привилегированной акции - 800 тенге. Размер выплаченного дивиденда п простой акции в текущем году - 160 тенге и ожидаемый ежегодный рос дивиденда составляет 3%. По привилегированной акции выплачиваете дивиденд - 100 тенге. Чистая прибыль компании - 50 млн. тенге. Стоимость капитала, привлеченного выпуском простых акций, составит: Ке = 160*(1+0,1) / 1500 * 100%= 11,7% Размер выплаченных дивидендов по простым акциям = 160 * 100 тыс. : 16 млн.тг; Стоимость капитала, привлеченного выпуском привилегированны акций, равен: Кр =100/ 800 * 100% = 12,5 % Размер выплаченных дивидендов по привилегированным акциям =100 100 тыс. = 10 млн.тг ; Стоимость источника нераспределенная прибыль равна: Kri = 160 / 150 + 3 = 13,6% Размер нераспределенной прибыли = 50- 16 - 10 = 24 млн. тенге Капитал компании = 100*1000 + 20 *500 + 24 000 = 100 000 + 10 000 24 000 = 134 млн. тенге WACC = 100000/134000 *11,7 + 10 000 / 134 000 * 12,5+ 24 00 /134000*13,6 = 8,73+0,9+2,4 = 12,03 % Контрольные вопросы: 1. Что характеризует цена или стоимость капитала? 2. Как структура капитала влияет на стоимость капитала? 3. Как определяется стоимость источника «простые акции? 4. Как определяется стоимость источника «нераспределенная прибыль»? 5. Как рассчитывается средневзвешенная стоимость капитала компании? 58