Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

влияние на благосостояние акционеров и самой компании, поскольку затраты по привлечению финансовых средств различны. Финансовому менеджеру необходимо знать стоимость капитала с целью: определения рыночной стоимости собственного капитала и прогнозирования прибыли и дивидендов; - выбора наилучших условий для привлечения заемного капитала из возможных вариантов; - максимизации рыночной цены бизнеса путем минимизации цены используемых источников финансирования предприятия; анализа эффективности использования финансовых ресурсов, привлекаемых для реализации инвестиционных проектов. Под стоимостью (или ценой) капитала принято считать совокупные затраты, которые несет предприятие за использование определенного объема капитала. Стоимость капитала выражает не только относительную величину общих финансовых выплат, так и характеризует уровень отдачи на инвестированный капитал (рентабельность), который предприятию необходимо поддерживать, чтобы исполнять свои финансовые обязательства и не уменьшить рыночную стоимость. Стоимость (цена) капитала определяется влиянием следующих факторов: 1) текущим состоянием рынка капитала; 2) средней ставкой ссудного процента, формирующейся с учетом устанавливаемых центральным регулятором базовых ставок и уровнем финансовых рисков в конкретной стране; 3) доступность источников финансирования для предприятий; 4) отраслевые особенности деятельности предприятий и др. Общая стоимость капитала предприятия складывается из стоимостей его отдельных компонентов. Так как этот капитал разнообразен по источникам, то у предприятия возникает возможность альтернативного выбора этих источников как по объемам, так и по стоимости каждого вида капитала, в результате складывается определенная структура капитала. 53