Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

1) концепция денежного потока; 2) концепция компромисса между риском и доходностью; 3) концепция стоимости капитала; 4) концепция эффективности рынка; 5) концепция асимметричной информации; 6) концепция агентских отношений; 7) концепция альтернативных затрат [30]. Концепция денежного потока (The concept of cash flow, CF). Финансовые решения связаны с оценкой денежных потоков и выбором целесообразного вложения денежных средств. В частности, при анализе инвестиционного проекта осуществляется количественная оценка совокупности связанных в данным проектом притоков и оттоков денежных средств в течение определенного отрезка времени. Согласно данной концепции, управление денежным потоком сопровождается следующими обязательными шагами: - идентификация исходящих и входящих денежных потоков с учетом их продолжительности и вида; - выявление и оценка факторов, влияющих на денежный поток; - приведение разновременных денежных потоков к сопоставимому виду путем дисконтирования; - идентификация типов, оценка степени и определение способов снижения риска, связанного с данным потоком. Концепция CF базируется на понятии временной стоимости денег. В рыночных условиях одна и та же сумма денег, полученная в разные периода времени, имеет для предпринимателя разную ценность. Данное различие обусловлено, обесцениванием денег в результате инфляции; оборотом капитала, генерирующего возможность получения дополнительного дохода; а также возрастающей вероятностью неполучения будущих доходов в связи с удлинением сроков денежных выплат. Поэтому каждая денежная единица в текущий момент времени представляет большую ценность по сравнению с денежной единицей, которая может быть получена в будущем.