Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

В условиях развитого рынка стандартной формой предоставления коммерческого кредита является схема «d/k net п», которая расшифровывается следующим образом: - предоставляется скидка в % к цене в размере d в случае, если покупатель оплачивает товар не позднее к дней с момента отгрузки товара; - оплата полной стоимости товара, если платежная операция совершается в период кредитования с (k+1) по п день; - выплата штрафа, предусмотренного торговым договором, в случае неуплаты поставки в течение п дней. В случае отказа покупателя от скидки по платежам, рассчитывается цена отказа от скидки, которая сравнивается с ценой банковского кредита как альтернативного варианта погашения кредиторской задолженности в течение льготного периода. Цена отказа от скидки (Cost of Trade Credit, СТС) в % определяется по формуле: СТС = d % / (100- d %) * 100 * 360 / (n - k) (68) где: d % - размер скидки в % к кредиту; п - максимальный период отсрочки платежа к - период, в течение которого предоставляется скидка В качестве примера рассмотрим конкретную ситуацию предоставления коммерческого кредита предприятием на условиях «3/15 чистых 60» при текущей процентной ставке по краткосрочному банковскому кредиту в размере 25%. В этом случае предприятие-покупатель, рассматривая различные возможные источники финансирования, будет принимать решение на основе расчета цены отказа от отсрочки платежа по коммерческому кредиту по формуле (66), т.е.: СТС = 3% : (100% - 3%) * 100 * 360 : (60 - 15) = 3 * 8 = 24%. Следовательно компании выгоднее воспользоваться предоставленной скидкой, чем брать кредит на погашение кредиторской задолженности. 149