Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

увеличение дебиторской задолженности, наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции негативно сказывается на росте потребности в финансировании. В этом случае прибегают к так называемому спонтанному финансированию, т. е. предоставление скидок за сокращение сроков платежа, а также факторингу. На потребность в оборотном капитале оказывают влияние: - характер и масштаб деятельности предприятия; - сезонные колебания в деятельности предприятия; - изменения рыночной конъюнктуры; - организационные условий снабжения, производства и сбыта продукции; - чрезмерная дебиторская задолженность Для определения общей потребности в оборотном капитале необходимо определить потребность по каждому составному элементу оборотного капитала. Следующим этапом является разделение оборотного капитала на переменную и относительно постоянную часть, потребность в которой является сравнительно неизменной в течение операционного цикла. В теории финансового менеджмента известны следующие стратегии финансирования текущих активов, которые дифференцируются в зависимости от структуры используемых источников. Характеристика различных типов стратегий приведена в следующей таблице: Таблица. Характеристика типов стратегий финансирования текущих активов Наименование стратегии управления оборотным капиталом Источник финансирования Уровень риска потери ликвидности Агрессивная Краткосрочные кредиты полностью покрывают переменную часть оборотного капитала Высокий Компромиссная Переменная часть оборотных активов покрывается на 50% за счет краткосрочных обязательств Незначительны й Консервативн ая Переменная часть оборотных активов покрывается частично за счет долгосрочных кредитов Отсутствует 133