Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

выполнения всех его текущих обязательств. Процесс управления ликвидностью связан с планированием поступления и расходования денежных средств, прогнозированием оптимальной структуры оборотного капитала и краткосрочной задолженности, чтобы избежать неплатежеспособности предприятия. Чем выше величина чистого (собственного) оборотного капитала предприятия, чем ниже риск ликвидности. При достижении некоторого оптимального уровня чистого оборотного капитала прибыль компании становится максимальной. Таким образом, управление оборотным капиталом на предприятии можно характеризовать как достижение компромисса между риском ликвидности и эффективностью использования текущих активов. Известны различные способы снижения уровня риска потери ликвидности: 1) при финансировании оборотного капитала предпочтение отдавать собственным ресурсам и долгосрочным пассивам при одновременном сокращении краткосрочной кредиторской задолженности; 2) в целях минимизации финансовых издержек рекомендуется преимущественно использовать краткосрочную кредиторскую задолженность как наиболее дешевого источника финансирования оборотных активов; 3) принятие решений по управлению оборотным капитала, максимизирующих капитализированную стоимость компании. 13.2. Финансирование текущих активов Потребность в оборотном капитале (текущих активах) возникает из операционного цикла предприятия, обусловливающих необходимость авансирования запасов сырья, преобразования их в готовую продукцию, превращения задолженности в денежную наличность. Текущие активы предприятия являются обеспечением для покрытия краткосрочных обязательств предприятия, в частности, выплаты краткосрочных кредитов, займов и прочей кредиторской задолженности, погашаемой в текущем периоде. Дефицит оборотных активов (без учета денежных средств) на покрытие текущих краткосрочных обязательств