Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

12.3. Типы дивидендной политики Дивидендная политика оказывает влияние: - на отношения с акционерами, которые в случае ухудшения финансового состояния предприятия могут продать свои акции, что приведет к падению их рыночной цены; - на финансовую программу и бюджет капиталовложений предприятия; - на движение денежных средств и ликвидность предприятия; - сокращение собственного капитала, так как дивиденды выплачиваются из нераспределенного дохода. На практике для обоснования дивидендной политики применяют следующие основные методики выплаты дивидендов: - политика остаточных выплат; - политика устойчивого увеличения дивиденда; - политика стабильного размера выплат; - политика гарантированного минимума с надбавкой (политика «экстра ­ дивиденда»); - выплаты дивидендов дополнительными акциями. Таблица. Сравнительная характеристика типов дивидендной политики Тип дивидендной политики Особенность Преимущества Недостатки Условия применения Политика остаточных дивидендных выплат Прибыль реинвестируется, если норма прибыли на реинвестированн ыи доход выше по сравнению с другими инвестициям с аналогичной степенью риска Высокие темпы развития и рост финансовой устойчивости компании Негативное влияние на рыночный курс акции компании Для новых и развивающих фирм с ограниченными инвестиционны ми возможностями Политика постоянного или Поддержание определенного уровня годового Высокая рыночная стоимость Отсутствие гибкости в дивидендной Для процветающих компаний 123