Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

4. Предприятия, уплачивающие высокие налоги на прибыль и не имеющие налоговых льгот, могут привлекать больше заемных средств за счет получаемых налоговых скидок на доходы. 5. Что достичь оптимальную целевую структуру капитала, обеспечивающую максимизацию рыночной цены предприятия, необходимо соблюдать баланс между издержками и преимуществами финансового левериджа. 6. Предприятия, действующие в одной отрасли и имеющие приблизительно одинаковый масштаб производства, привлекают похожие источники финансирования, что обусловливает схожесть структуры капитала, состава активов, соотношения уровня риска и доходности [12]. 11.4. Оптимальная структура капитала Как отмечалось выше, оптимизация структуры капитала предприятия предполагает достижение такого сочетание собственных и заемных средств, при котором обеспечивается эффективное соотношение между доходностью и финансовой устойчивостью, что приводит к росту рыночной стоимости бизнеса. В качестве ключевых критериев оптимизации могут быть: 1) оптимальное для конкретного предприятия соотношение уровня доходности и риска; 2) минимальное значение средневзвешенной цены капитала предприятия (WACC); 3) рост рыночной стоимости предприятия. Не существует единой оптимальной структуры, для каждого предприятия на разных стадиях его развития существует своя оптимальная структура. На выбор структуры капитала финансовым менеджером оказывают влияние следующие факторы: 117