Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

Отсюда следует вывод: сила финансового рычага тем выше, чем больпв проценты за кредит и чем меньше прибыль. Для иллюстрации, обратимся к исходным данным, приведенным 1 нижеследующей таблице: Показатель 1 2 Примечание Операционная прибыль (EBIT) млн. тг 2 000 2000 10 000-8000 Заемный капитал (ВС) млн. тг 0 2 000 Собственный капитал (Е) млн. тг 6 000 4 000 Активы, млн. тг 6 000 6 000 Е + ВС Стоимость заемного капитала, % 0 16 Финансовые затраты (I), млн. тг. 0 320 16 * ВС / 100 Ставка налога на доход (Т), % 20 20 Чистая прибыль (N1) Net income, млн, тг 1 600 1 344 (EBIT - I) * (1- 0,2) Чистая рентабельность собственного капитала (ROE), % 26,6 33,6 NP/E *100% Прирост операционной прибыли, % 10% 10% Прирост чистой прибыли 10% 11,9% (2000*1,1- 320)*0, 8-1344 /1344 * 100% Эффект финансового рычага (DFL) 0 1,19 Для определения влияния финансового рычага на изменение чистой прибыли предприятия воспользуемся формулой: DFL = Процент изменения N1 / Процент изменения EBIT (45) Значение эффекта финансового рычага характеризует процентное изменение чистой прибыли при изменении операционной пробыли на 1 108