Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. В. Великороссов, Л. Е. Масанова

Как отмечает Филин С.А., практика функционирования акционерных обществ показывает, что в большинстве из них капитал концентрирован, т.е. там имеется явное преобладание мажоритарных акционеров и можно говорить о том, что решения о выплате дивидендов и их размерах, как и все остальные решения, чаще всего принимаются в интересах этих мажоритарных акционеров. Такая ситуация приводит к тому, что в Казахстане работает теория клиентуры. Вместе с тем, казахстанские АО не публикуют или не разрабатывают дивидендные политики. Причиной этого могут быть или непонимание важности публикации, или незаинтересованность в привлечении инвесторов, или достаточность других источников финансирования. Качество разрабатываемых дивидендных политик или их упоминаний в корпоративных документах остается невысоким [32, с. 142,146]. Контрольные вопросы: 1. Что означает «дивидендная политика компании»? 2. Какие основные теории выплаты дивидендов вы знаете? 3. Как различаются типы дивидендной политики? 4. Как, согласно теории Модильяни-Миллера, Гордона-Линднера, политика дивидендов влияет на цену капитала и рыночную стоимость компании? 5. Влияет ли политика выплаты дивидендов на бюджет капиталовложений компании? Глава 13, Управление оборотным капиталом 13. 1. Характеристика оборотного капитала по степени ликвидности и оборачиваемости. 13. 2. Финансирование текущих активов. 13.1. Характеристика оборотного капитала по степени ликвидности и оборачиваемости 127