Кишибекова, Г.К. Тәуекел-менеджмент

190 3€ Тәуекел-менеджмент салымдар жасалмай тұрып, әлеуетті инвесторлар, сонымен бірге сол өнеркәсіптің өзін қоса отырып, сол салған салымдардан пайда көре алатындай және де сол салған салымдарын қайтарып алатын- дай болуы керек деген ұйғарымдар қалыптасқан болатын. Бұл шарттарда методикалық әдістер көптеп қолданылуы тиіс. Бүл жағдайда егерде ақшаның құнсыздану процесі, яғни инфляция жүріп кететін болса, бұл жобада сол инфляция кезінде де мини- малды түрде кіріс көзінің кіруін қарастыру кажет, сондай-ақ сол жобаны жасау ақша салушының уақыты мен оның тәуекелділікті жабатынын да ескерген жөн. Жобаның құнын дисконттау процесі уақыт моментін тандау (ағымдағы немесе арнайы шартталған) келешекте болатын инве ­ стиция, уақыт бойынша бөлінген күрделі салымдар пайызын салу- мен түсіндіріледі. Қазіргі және келешектегі жобаның құнының тәуелділігі келе- сідей түрде көрсетіледі: СС = БС/(1+К д )*, мүндағы СС - қазіргі қүны; БС - келешектегі қүны; К 7 - келтіру коэффициенті (дисконтгау); t - жылдық инвестициялық жобаның ағымдағы және бастапқы момент арасындағы уақыт үзілуі (бастапқы немесе есептік) Дисконттау нәтижесін есепке алатын болсақ, жобаны іске асы- рудағы жиналған таза кірістер келесідей анықталады: Мүндағы ЧП д -уақыт бойынша бөлінген, жобаны іске асыру- дағы жиналған газа кірістер. Жобаны іске асырудағы жиналған таза кірістер былайша есеп- телінеді, таза кірістің суммасы мен есептелген амортизациясы : ЧП=П ч + АО, мұндағы П ч - жобаның таза пайда өлшемі; АО - амортизациялық аударымдар. Қарастырып отырған көрсеткішіміз келешекте болатын кіріс шамасының ағымдағы жинақталғанын есептеуге, ішінара деңгей- іне ссудалық пайыз және инфляция қарқынының көлеміне байла- нысты болады.